| Betreiber | London Stock Exchange |
| Rechtsnatur | Multilaterales Handelssystem, registriert als SME growth market |
| Regelwerk | AIM Rules for Companies, gültig seit 5. August 2026 |
| Pflichtberater | Nominated Adviser, vor und nach der Zulassung |
| Jahresabschluss | spätestens 6 Monate nach Geschäftsjahresende |
| Halbjahresbericht | spätestens 3 Monate nach Ende des Halbjahres |
| Stand | November 2026 |
Was AIM ist und wie es sich vom Main Market unterscheidet
AIM, ausgeschrieben Alternative Investment Market, hat am 19. Juni 1995 eröffnet. Die London Stock Exchange betreibt und reguliert den Markt selbst. Rechtlich ist AIM ein multilaterales Handelssystem und ein SME growth market, kein regulierter Markt. Das ist der entscheidende Unterschied zum Main Market: Dort entscheidet die FCA über die Zulassung zur offiziellen Liste, und ein Sponsor begleitet dich. Bei AIM entscheidet die Börse, und an die Stelle des Sponsors tritt der Nominated Adviser, kurz Nomad.
AIM bezeichnet sich selbst als Markt, bei dem Anleger das Risiko tragen. Die Börse prüft das Zulassungsdokument nicht inhaltlich. Umso mehr Gewicht liegt auf der Gesellschaft und ihren Beratern. Eine AIM-Gesellschaft soll nach den Regeln in der Regel ähnlich aufgebaut sein wie eine UK plc. Für Unternehmer aus Deutschland, Österreich und der Schweiz heißt das in der Praxis meistens: eine britische PLC als Holding über dem operativen Geschäft. Wie du dahin kommst, steht unter PLC gründen.
Die neuen AIM Rules seit 5. August 2026
Die London Stock Exchange nennt die Reform die größten Änderungen an den AIM Rules seit zwei Jahrzehnten. Das Regelwerk ist seit dem 5. August 2026 in Kraft. Die wichtigsten Punkte laut Börse:
Leichterer Einstieg: Bereits öffentlich verfügbare Informationen müssen nicht noch einmal ins Zulassungsdokument, unnötige Gutachten Dritter entfallen, und wer nach UK GAAP bilanziert, muss nicht auf andere Rechnungslegungsstandards umstellen. Mehr Spielraum bei Übernahmen: Bei einer geplanten Reverse Takeover muss der Handel nicht mehr automatisch ausgesetzt werden. Ein Expressweg für internationale Gesellschaften, die schon an anderen Märkten notiert sind. Und eine neue Rolle für den Nomad: weg von der reinen Regelkontrolle, hin zur laufenden Beratung.
Für dich ändert das an einem Punkt nichts: Die Gesellschaft muss zur Zulassung in Ordnung sein. Die Reform spart Dokumente, keine Sorgfalt.
Dein Nominated Adviser: Pflicht an jedem einzelnen Tag
Wer auf AIM will, muss einen Nominated Adviser bestellen, und eine AIM-Gesellschaft muss zu jeder Zeit einen Nomad haben. Der Nomad beurteilt, ob deine Gesellschaft für AIM geeignet ist, führt durch die Zulassung und berät danach laufend zu den AIM Rules. Seine Pflichten schuldet er allein der London Stock Exchange, nicht dir.
Verliert eine AIM-Gesellschaft ihren Nomad, setzt die Börse den Handel aus. Ist nach 6 Wochen kein neuer Nomad bestellt, wird die Zulassung aufgehoben. Daneben gehören laut Börse Anwälte, Reporting Accountants und Broker zum Team. Sind Register, Protokolle, Beschlüsse und Fristen in Ordnung, kann sich der Nomad auf seine Arbeit konzentrieren, statt fehlenden Unterlagen hinterherzulaufen.
Dein Weg zur Zulassung in Fristen
Die Regeln geben einige feste Zeitpunkte vor. Davor liegt die eigentliche Arbeit:
- 1
Gesellschaft vorbereiten
PLC-Struktur, Satzung, Kapitalhistorie, Register und Board. Das ist unser Kernbereich und dauert am längsten, weil hier die Lücken aus den Vorjahren auftauchen.
- 2
Nomad bestellen und frühe Meldung
Über den Nomad geht eine frühe Meldung an die Börse, noch bevor ein Entwurf der Schedule One Announcement eingereicht wird.
- 3
Schedule One Announcement
Der Entwurf geht mindestens 10 Geschäftstage vor dem geplanten Zulassungstag an die Börse. Für Expressbewerber gilt eine kürzere Frist.
- 4
Zulassungsantrag
Mindestens 3 Geschäftstage vor dem Zulassungstag gehen Antragsformular und elektronisches Zulassungsdokument an die Börse, zusammen mit der Erklärung des Nomad.
- 5
Dealing Notice
Die Zulassung wird erst wirksam, wenn die Börse eine Dealing Notice veröffentlicht.
Was nach der Zulassung in deinem Kalender steht
Der Börsengang ist der Anfang, nicht das Ende der Verwaltungsarbeit. Eine AIM-Gesellschaft veröffentlicht ihren geprüften Jahresabschluss spätestens 6 Monate nach Ende des Geschäftsjahres. Halbjahresberichte sind spätestens 3 Monate nach Ende des jeweiligen Halbjahres fällig. AIM-Aktien müssen frei übertragbar sein und sich elektronisch abwickeln lassen, ein Punkt, der bei Gesellschaften mit alten Papierzertifikaten Arbeit macht (mehr unter Dematerialisierung von Aktien).
Beim Thema Corporate Governance bleibt AIM bewusst flexibel: Die Gesellschaft soll einen anerkannten Kodex zur Orientierung heranziehen, muss ihn aber nicht nach dem Prinzip comply or explain befolgen. Sie legt offen, wie sie ihr Board und ihre Abläufe aufstellt. Für Unternehmen, deren Geschäft noch keine zwei Geschäftsjahre unabhängig Umsatz erzielt, gilt außerdem eine Haltefrist: Nahestehende Personen und bestimmte Mitarbeiter verkaufen in den ersten 12 Monaten nach Zulassung keine Aktien.
Diese laufenden Pflichten übernehmen wir mit PLC Company Secretary: Board-Kalender, Hauptversammlung, Register, Meldungen an Companies House und die Abstimmung mit dem Nomad.
AIM und Main Market im Vergleich
Die wichtigsten Unterschiede aus Sicht der Gesellschaft:
| Punkt | AIM | Main Market |
|---|---|---|
| Rechtsnatur | Multilaterales Handelssystem, SME growth market | Regulierter Markt |
| Wer lässt zu | London Stock Exchange | FCA (Listing) und Börse (Handel) |
| Pflichtberater | Nominated Adviser, dauerhaft | Sponsor bei der Zulassung |
| Dokument | Zulassungsdokument, als MTF admission prospectus nicht von der FCA genehmigt | Prospekt nach PRM |
| Mindestgröße | keine feste Marktwertschwelle in den AIM Rules | 30 Millionen Pfund Marktwert der Aktien |
AIM Rules for Companies (August 2026), FCA PS24/6, FCA PS25/9
Deine Fragen zu AIM
How do you get listed on AIM, also: Wie kommt man auf AIM?
Über einen Nominated Adviser, ein Zulassungsdokument und einen Antrag bei der London Stock Exchange. Die Vorbereitung der Gesellschaft dauert meistens länger als das formale Verfahren.
Was passiert bei einer Reverse Takeover auf AIM?
Sie braucht die Zustimmung der Hauptversammlung und ein neues Zulassungsdokument. Die Börse kann seit 2026 auf die Aussetzung des Handels verzichten, wenn der Nomad eine angemessene Ersatzveröffentlichung für ausreichend hält. Mehr unter Börsenmantel.
Muss die Gesellschaft nach IFRS bilanzieren?
Nicht zwingend. Eine britische AIM-Gesellschaft kann nach International Accounting Standards oder nach UK GAAP bilanzieren.
Quellen: London Stock Exchange: AIM Rules for Companies (August 2026, PDF); London Stock Exchange: AIM rule changes snapshot (PDF); London Stock Exchange: AIM; FCA: PS25/9 (PDF)
